忽上忽下指的是生肖猴。在十二生肖中，猴是最为灵活的一种动物，它们可以利用手掌和尾巴在树枝间自由跳跃，忽上忽下。同时，忽上忽下也形象地描述了猴子在树林中活动的场景。因此，综合考虑各方面因素，忽上忽下指的是生肖猴。
